【摘要】1949年4月下旬，解放军发起渡江战役，开始了解放全中国的新阶段。当时主要依靠印钞及其配套措施来供应军事开支，占军费95%以上。这是我党建立延安模式开启的新手段，用于短期内增加经费。政府印钱自用是常识，争夺印钞权曾长期是美国利益争夺和权力斗争焦点。国家发展经济，最重要的手段，就是自行印钞，提供大笔资金来组织民众搞建设，推动本国经济发展。我国不需要承诺资本项可兑换，这既不是我们参加国际协定的要求，也不是美国和西方对我们的对等承诺，会严重威胁我们的金融安全。
一、解放全中国的历史背景介绍
1949年初，三大战役结束后，长江以北的蒋匪军很快被消灭。然而，当时国民党集团在美帝支持下，不断释放和平烟幕，企图划江而治，建立所谓的南北朝。也有不少人试图依托长江天堑，进行殊死顽抗。为了打破敌人的幻想，毛泽东主张“将革命进行到底”，号召“打过长江去，解放全中国” 。4月20日发起渡江战役，21日占领南京，开始了解决全中国的新阶段。
此时国内经济形势极为严峻，由于战争导致交通阻塞，生产下降，物资供应匮乏，到新中国成立前后，与历史上最高峰相比，工业产品产量下降50%到90%左右，粮食产量下降25%。其次，国民党长期依赖发钞搞内战，发行的金圆券和法币都先后崩溃变成废纸，人民都不再信任纸币，而很多商人则变成投机商人，利用物资供应短缺，囤积居奇，操纵市场，哄抬物价，加剧通货膨胀。第三，国家财政极度困难，当时国家财政收入折算到小米为303亿斤，但支出却高达570亿斤，很多地方刚刚解放，并无征税能力，同时实行留用民国政权军政人员政策，争取大多数中间派，减少反抗，也使财政发工资的人员迅速增长到900多万人。第四，战争向全国扩张，军队也迅速扩大到500万人，军事开支随之增加。当时占一半以上国土还是国民党反动军队控制，还有100多万军队，还在西南很多地区留下了大批土匪等反动势力，我党不得不扩军。第五，当时各地物价上涨很严重，1949年春，华北发生大旱，到4、5月份，物价普遍上涨50%左右，13个主要城市批发价平均单月上涨72.4%；到7月份，投机商人操纵银元售价，带动粮食、棉纱等商品投机，单月平均物价指数又上涨104.6%。
在这种极为困难的背景下，我党是如何解决解放全中国的军事开支的？笔者上文《延安模式在金融经济方面的成功经验与启示》[1]中介绍，抗战时期，我党建立了延安模式。延安作为抗战时期我党的大后方，其主要工作是发展经济，为前线培训人才，提供物资。延安模式最重要的贡献之一是经济方面的成功，通过市场经济建设了一个新的社会，发展了新的经济模式，主要依靠印钞贷款给公私企业发展经济，第一年发钞就超过上年政府给八路军所有军费，远超国民政府给陕甘宁边区提供的经费，短短3年半发行32.3亿元，成为抗战时期边区的主要资金来源。当时主要提供给部队，机关和学校等与民间私人资本开办股份合作制公私企业，发展工农业生产和商业活动，例如雇佣难民开荒等，在短短4年使耕地面积增加26.3%，主要工业产品食盐生产和销售增长4倍以上，成为边区财政主要来源之一。
延安模式，最重要的核心是印钞提供资金，解决经济发展和军事开支。但是，印钞数量上要适当，需要根据市场需要发行，过多增发必然导致物价上涨。1934年1月23日召开的中华苏维埃全国代表大会上，毛泽东作大会报告指出，应按照市场需要，由苏维埃银行发行适当数量纸币【1】，显示毛泽东主席洞察了货币发行和流通规律的关键。但是，在战争时期的紧要关头，缺少资金支持战争时，增加印钞也是提供军事经费的一种手段。1949年初，解放战争三大战役结束后，战争向全国展开，军队数量也大幅度增加，需要的军事开支也直线增长很多，无法短期内通过增加税收等方式征集，我党该如何筹措这笔资金？
二、解放战争末期靠印钞解决军事开支
当时陈云主持中央财经委，提出货币发行的方针，首先应当保证解放战争需要，其次才是稳定物价[2]。考虑到按照军事开支需要印钞，预测物价每月将会上涨20-30%，预先布置印制面额为500和1000元的人民币，才能满足更多货币发行需要。当时经周副主席批准并落实布置新版人民币印制准备工作。
1949年11月陈云起草的指示指出[3]，“从1949年7月底到11月13日，发钞量从2800亿元增长到1.6万亿元（增长5倍多）。……从十月初直至今天为止，共发行将近8000亿元，我们手内绝无回笼或抵消此巨大数量货币的物资“。按照中财委报告，1949年共发行货币29951亿元，比上年底上升167.3倍[4]，平均每月增长53.2%。到1950年2月1日，发钞量又增加到4.1万亿元[5]。当年各解放区财政收入合计2.58万亿，但支出高达4.99万亿[6]，其差额2.41万亿，都是由印钞来提供的，占印钞量80%以上。当年军费开支占财政支出一半以上[7]，因此，军费基本上是靠印钞解决的，占军费95%以上。也就是说，货币发行成为政府主要融资渠道，是当时推动解放战争进程的最重要资金来源。
大量发行货币，也带来严重的物价上涨，当年10月物价指数上涨了140%，1950年的前2个月，又比年初上涨了103.3%。为此中央政府采取了多项措施。
第一是全国统一发行人民币，禁止外币或其他货币流通，从而独占货币流通市场，扩大人民币流通范围，从而提高市场上需求的货币量，发行更多人民币。旧中国始终没有形成过统一、自主、建立在商品经济基础上的现代金融体系，货币体系非常混乱。一是多种货币充斥市场，难以控制管理。二是滥发货币，通货膨胀严重，无法控制。三是金融业投机盛行，造成社会经济秩序混乱。四是外资银行吸收巨额存款，发行纸币、经营外债和股票，享受金银外汇买卖的特权，扰乱货币市场，影响货币稳定。造成的后果之一，是人们不信任纸币，不愿持有纸币[8]。1948年底，毛主席领导中央决定统一发行人民币。到新中国建立前夕，又有人提出两广、西南可以另外发行钞票，理由是为了照顾后方，对后方有好处，被中央否决。
第二是及时占领新解放区市场。当时人民解放军进占上海，而人民币却“进”不了上海。新政权虽明令金条、银元、外币由人民银行收兑，禁止在市场上流通，但许多市民不愿留存人民币，通常领到人民币就购买商品，或者购买银元，经常是早上发出去的人民币，晚上差不多都回来了，人民币流通遇到较大阻力[9]。与此同时，投机资本任意抬高银元对人民币的比价市面上银元价格不断上涨，人民币不断贬值，严重打击人民币货币地位。在上海解放的13天内，银元暴涨带动批发物价涨了2倍多，私营百货公司和商店开始使用银元标价，严重影响到人民币的使用。为稳住市场，上海市政府曾采取抛售银元的办法，但由于游资和投机资本太大，10万银元抛出去后，全被投机分子吃进。靠抛售银元的办法，不但没有稳住市场，反而使投机之风愈演愈烈。1949 年6 月 8 日，陈云代中央起草文件同意上海市委及华东财委的意见[10]，打击银元投机活动，明令金条、银元、外币一律由人民银行挂牌收兑，禁止在市场上自由流通，使人民币占领上海货币阵地。同时提出多项经济措施：（1）命令铁路交通事业（包括市政公用事业）一律收人民币；（2）税收一律缴收人民币，并请考虑是否可预征若干种税款；（3）以地方为单位，首先是上海酌发实物公债；（4）像平津一样，通令各私人银行检验资金；（5）开放各解放区间的汇兑，其目的是以老区比较坚强之货币阵地，支持南方新区占领货币阵地。10日上海军管会封存从事银元兑换的交易所，很快完成人民币占领市场工作。
随着解放战争的胜利推进，人民币迅速扩展流通空间。在人民政府的坚决支持下，各地借鉴上海的经验，通过政治和经济手段，推动人民币逐渐替代金银外币，占领了解放区的货币市场，成为新中国的唯一法定货币。
第三是快速稳定人民币。建立人民币货币体系，更重要的问题是实现货币稳定，让人们愿意接受，从而可以容纳更多货币。民国时代，我们一直处于非常严重的通货膨胀，发行的法币和金圆券先后崩溃变成废纸，人们难以接受纸币，给新中国货币工作带来了巨大困难。新中国成立前后，解放区先后爆发了四次大的物价涨风，1949年4月、7月、10-11月连续三次；第四次发生在1950年2月春节前后。关于物价波动的原因，陈云在《过去一年财政和经济工作的状况》一文中作了深刻的论述[11]。他说：1949年是解放战争取得决定性胜利的一年，财政形势也很困难，主要来自两个方面：一方面，是帝国主义侵略和国民党反动派长期统治的结果，我国民生必需的粮食、棉花，不小数量依靠进口；水利事业遭到破坏，年年受灾，以上年最为严重；通货膨胀持续几十年，物价飞涨，市场秩序混乱；解放战争胜利了，我们得不承受这样一份遗产。另一方面，空前规模的革命进军，对于一切不再抵抗的旧军队与旧人员采取一律“包下来”、实行“三个人的饭五个人吃”的政策，中央人民政府的财政负担很重。不仅如此，铁道必须恢复；被封锁的上海必须支援；战争阻塞了城乡交流，税收甚微，支出很大，我们不得不暂时仍旧依靠发行钞票来弥补庞大的财政赤字。其结果是，一方面解决了当时解放战争和重点恢复的需要，另一方面则仍不能避免通货膨胀、物价波动的局面。
当时我国民族工业资产70%属于民国政府[12]，由官僚控制，通常称之为官僚资本主义。除去外资部分，民国工业是国有制为主的[13]。民国被推翻以后，共产党没收了民国政府工业资产，也就控制了国内主要工业资产。
抗美援朝爆发后，政府很快对等下令西方资本出售股本，存放银行并被冻结。但当时消费品工业主要是私人资本，实行私人资本为主的市场经济。陈云主要使用市场手段稳定物价。
1）打击投机资本。1949年10月，以上海、天津为先导，全国币值大跌，物价猛涨。不到一个月，物价平均涨1.5-1.8倍，上海的棉纱上涨了 3.8 倍，棉布上涨3.5倍，粮食价格上涨的幅度超过一般商品一倍或一倍以上。此次物价上涨，一方面由于财政赤字，钞票发行过多，但更主要的是投机资本兴风作浪，看准上海物资“紧缺”，大量囤积货物，待价而沽。经过一段时间的紧张工作，大量物资集结完毕，与投机势力较量的时机成熟。1949年11月25日，陈云命令上海、北京、天津等大城市一齐大量抛售棉纱[14]。与此同时，按照部署，人民银行按约收回贷款，各大城市同期开征能够收缩银根的税收，各项用于投资、收购、经费均暂缓发放，并要求不得投入商业活动。投机家不断吃进棉纱，但打错了算盘，棉纱价格没有上涨，反而不断下降，上海的棉纱价格一天之内下降了一半。投机分子知道大事不妙，也跟着抛售棉纱，后来不得不要求政府出面买回他们吃进的棉纱。政府趁机以极低的价格买进大量棉纱。1950年春节前后，投机资本卷土重来，看准春节后粮食看涨的老规律，准备在粮食上大捞一把。而这次，在陈云和中财委的部署下，上海连续抛售2亿多斤大米，粮食价格不但没有上涨，反而连续下降，逼得投机商人不得不亏本吐出全部囤积的大米。
2）发行公债、整顿税收，降低钞票发行量。发行公债是近代以来资本主义国家为回笼货币、控制通货膨胀、筹集资金而经常采用的一种手段。土地革命和抗战时期，共产党领导的根据地也都发行过公债。1949年8月，陈云将准备在年底前发行2400亿元公债的建议电告中央[15]。毛泽东即致电陈云回中央加以讨论。1950 年 1 月第一期公债开始发行，到 3 月全部售完，原定第二期公债因国家财政经济好转未再发行。发行人民胜利折实公债，弥补1/4的财政赤字，减少了货币发行，逐步消除了群众持币抢购的恐慌心理，缓解了市场压力，稳定了物价，维护了新政权和人民币信誉，也得到了人民的拥护。
此外，中央财经委员会主持建立了统一的财政和资金管理制度，通过一系列卓有成效举措的落实，如冻结公家存款，吸纳私人存款，暂停收购农产品等，使物价在不到一年时间里迅速平稳下来[16]。截至 1950年10月，新中国已基本实现了财政收支平衡，不再超发货币，全国物价基本稳定，困扰中国人民十几年的通货膨胀噩梦得以结束。与此同时，人民币也牢固地占领了市场。毛泽东高度评价这一胜利意义“不下于淮海战役”。国外经济学界的一些人士，对中共财经部门指挥的这场稳定物价的战斗也十分佩服，认为在短时间内使如此剧烈的通胀得到控制，简直是经济上的奇迹。此后抗美援朝战争，虽然开支很大，却再也没有通过超发货币来筹集资金了。
三、政府印钱自用是常识，争夺印钞权曾长期是美国利益争夺和权力斗争焦点
如今的钱，就是钞票，就是纸币，都是人印出来的，当然不是谁都能印钱，只有政府才能印钱。如今的美元和人民币，都是政府印的，美元是美国政府印的，人民币是中国政府印的，这都是基本金融常识了。但是，有很多经济知识宣传却极力回避，尤其是美国和西方的经济学教科书，实际是意识形态教科书，就是要人们努力忘记这一点，以为钱是市场自然而然产生，好似有个上帝在制造似的。例如，美国印钞的政府机构美联储，在自己的宣传册上就宣传是私有的，也在美国主流媒体上广泛宣传，流传世界各地，包括中国就出版过很多著作宣传这一点。
然而，最近三年，美帝央行猛印钞票，最多时高达8.924万亿美元，比2年前多4.8万亿美元，相当于人民币35万亿，基本上都交给了美国政府和政府控制的机构，等于美国政府凭空印钞，在2年时间内，就获得高达4.8万亿美元，无论数量，还是实际购买力，都远超蒋介石这个独夫民贼了。对比14亿中国老百姓，在2020年一共才消费38.7万亿，仅略多于美国政府两年印钞。事实上，美国央行成立一百多年来，印钞大都在国债市场上购买国债，交给联邦政府，以至于美国的金融教科书声称，美元发行依据是国债。
当然，历史上中央政府权力很弱的时候，常常无法主导印钱。西方国家最初都是封建制，是北欧海盗南下建立的殖民社会，海盗们在欧洲各地封邦建国，同样如此。由于生产力水平很低，交通不便，实际都是很小的独立王国，残留到今天的还有摩纳哥、安道尔、圣马力诺和列支敦士登这样的袖珍国，最小的摩纳哥仅有2.02平方公里。
美国是联邦制国家，最初是13个邦各自叛出英国独立，为相互支持和合作抵抗英国镇压，不得不联合起来建立了联邦制国家。联邦政府长期没有印钞权，而是各邦各自印钞，直到进入20世纪的1913年，才建立独立于联邦政府行政当局、直接由美国国会领导、各邦精英共同管理和控制的美联储，又经过一战带来的战争需求，才变成印钱主要购买国债，交给联邦政府。
回顾历史，美国独立后，在1787年立宪，国父们形成两派，后来还是主张联邦政府发钞占了上风，由国会立法通过，成立美国银行，又称为美国第一银行；是由联邦政府认购五分之一股份，其他股本面向公众公开发行，是联邦政府控制的国家银行，而且个人75%认股款是用联邦政府债券支付，等于75%认股资金基本免费交给政府，而该银行发行的纸币，其主要发行依据是美国联邦政府债券，发行的纸币也就交给联邦政府了。
美国国会批准的美国第一银行主要业务包括存贷款和票据贴现，以及为政府提供金融服务等[2]，是当时唯一一个可以在全国设立分支机构的银行，从而包揽了美国境内跨州金融业务，还负责依据国债和铸币发行唯一能在全国流通的纸币，业务量和实力都远大于州立银行。例如，1809年储备的铸币量大于1811年美国所有其他银行总和【3】，也就极大地侵占了地方上的金融利益。1811年美国第一银行特许期限到期后，来自各州的国会议员就不再批准它延期，让其关闭。但此后发生的英美战争给联邦政府带来巨大融资压力，使美国精英认识到，联邦政府需要自己的银行，1816年国会又通过成立美国第二银行的法案，期限20年，但1836年到期后，在各邦金融势力支持下，杰克逊当选总统推动不再批准延期而关闭。此后美国一直没有服务全国的银行，直到1913年建立联邦储备银行。
在整个十九世纪的大部分时间，就是在美国各邦内部，也都是各邦各地精英把持银行印钞，从而获得印钞收益，也成为美国地方政府和联邦政府相互争夺利益的主要战场之一。由于美国是从英国封建制转变而来的，地方上从邦到下面的城市和小镇都是一级自治政府，他们都会各自设立银行，负责印钞和本地金融，从而形成了美国独具特色的单一银行制：就是美国素有在一个城镇建立一个营业机构的银行的传统，银行分支机构较少，经营的地理范围有限，跨州经营难以进行，其主要原因就是各州和各市镇在经济上独立，不允许他州和市镇进入本州和市镇办理银行，获得印钞收益。历史上美国曾经假币横行，市场上流通的一半左右货币都是假币。另一方面，为了防止各地精英滥印货币，法律上要求银行印钞，必须承诺可兑换黄金等铸币，带来的后果，就是经常有银行被挤兑打爆而倒闭，让储户的存款变成废纸，甚至每隔几年就会有银行大面积倒闭，导致金融危机和经济危机。到1933年，因大危机导致一半银行倒闭，金融业曾停止运行。罗斯福上台后，就停止了对民众承诺美元可兑换了。
如今美联储每年会4次列出资产排名前列的3000多家成员银行的资产及其排名，按照最新公布的会员银行资产，其中前4位银行分部是总部位于俄亥俄州首府哥伦布的国立摩根大通银行（JPMORGAN CHASE BK NA）；总资产为2.821万亿美元；总部位于北卡罗来纳夏洛特的国立美国银行（BANK OF AMER NA）；总资产为2.162万亿美元；总部位于南达科他苏福尔斯的国立富国银行（WELLS FARGO BK NA），总资产为1.800万亿美元；以及总部在同一城市的国立花旗银行（CITIBANK NA），总资产为1.634万亿美元；这4家银行的资产总和达到8.416万亿，约占美国所有国立银行总资产的43%。美国的国立银行原文是National bank，中文被错误地翻译为国民银行，误导国人。这4家银行都是上市公司，它们的股权都是成千上万的民众持有的，但美国政府在统计经济数据时，所有公司包括资产完全属于国有的美国邮政，都统计为私有公司。美国法律上定义的私有化，包括将公众持股的上市公司变成少数股东控制的公司【4】。美国约有90家银行是上市公司，都是大中型银行，包括主要的商业银行和投资银行。更重要的是，美国政府控制的养老基金等，代表民众持有他们的股权，控制了他们的资产。
无论从最初成立，还是现在，美国主要银行都是政府参股并主导、上层精英持股的银行。美帝精英宣传是私人开银行印钞，就是要撇开政府责任，也是为欺骗他国开放金融服务，让美国金融大鳄可以到他国办银行，直接占有他国印钞权，自行印钞“收购”他国资产了。
四、对我国金融业的启迪和建议
国家设立印钞机构印钞，不仅是满足市场需要、给市场提供稳定的流通货币，也是要将货币提供给本国使用，主要是本国政府来使用，从而免费应用本国货币主权及其收益，用于投资发展经济，等于组织民众进行经济建设。国家发展经济，最重要的手段，就是自行印钞就能提供大笔资金来组织民众搞建设，推动本国经济发展了。
1694年英国设立英格兰银行，对英国的主要贡献之一，就是英格兰银行签发的银行券，也就是银行欠条，当流通的货币，主要用于购买国债，从而为政府提供了一笔巨大的资金[5]。当时英国国王主要通过封建贵族统治国家，无法直接对所有民众征税，对封建贵族征税能力也十分有限，常常遭到反对，难以满足对外侵略扩张的要求。有了英格兰银行提供的这笔资金，就可以发展英国海军，英国对外侵略扩张能力得以明显提高，这是英国依据金融制度发展霸权的最重要因素。推动市场化，也是增加国内货币需求量，从而可以增加货币量，从而让政府获得更多资金。
1910年美国国会讨论成立美国中央银行美联储时，提交的报告总结【6】，就是成立英格兰银行垄断货币发行权，可以大量印钞购买国债，给政府提供巨额资金。西方推动市场化，向国外市场扩张，也是增加国内外对其货币需求量，从而可以增加货币发行量，让政府获得更多资金。新冠疫情在美国扩散后，美国央行曾在2年时间增发了4.8万亿美元，主要购买国债，交给了美国政府。美国虽然广泛宣传银行是私人的，但美国的大银行都是政府控制的，例如，占美国银行业总资产46%的四大银行【9】都是上市银行，股份主要被政府管理的各类基金如养老基金和教育基金等控制。美国有90家上市银行，是美国金融业主导的大银行。因此，美国实际上是政府通过银行发钞，包括商业银行发行衍生货币，组织经济活动，管理和调控市场经济的。
市场经济就是通过货币来组织经济活动的，金融系统是驱动经济运转的最重要工具。以基础货币发行机制为轴心的金融体系是资源配置和财富分配的枢纽，央行发行基础货币，再由商业银行依据基础货币，发行衍生货币，作为贷款，提供给企业，决定着社会生产和分配，因此，金融业决定着经济发展方向。如今我国市场主要使用的衍生货币，其数量十分庞大。以2022年为例，按照我国央行公布的统计数据，上年底市场上的货币和衍生货币M2供应量是238.29万亿元；到到9月底增加到262.66万亿元，仅九个月就增加了24.37万亿元。2020年增发了20.03万亿元，而国家统计局公布的城镇单位就业人员工资总额仅有16.41万亿元，也就是说，银行当年增发的衍生货币量比所有企事业单位就业人员总工资还高出24%。当年政府财政收入为18.3万亿元，仍然比银行发钞少了约10%。按照央行公布的最新统计数据，我国所有企业在银行的贷款要比它们在银行的存款，也就是自有资金，多35%。也就是说，不但企业的所有资金都是银行贷款提供的，而且还额外欠银行的。因此，我们可以说，商业银行发行衍生货币，提供给特定企业，就决定了企业干什么，而企业雇佣工人，则决定了工人该干什么。
目前我们的问题在于，承诺资本项开放与货币可兑换，就等于让西方印钞，便可以到我国内投资，购买工厂甚至开办银行报纸等。如今美国和西方就是靠印钞“投资”，控制了很多国家的经济资源，甚至包括互联网媒体，宣传美国意识形态，包括美元霸权，美元是硬通货和国际货币之类的美元意识形态，从而控制了人们的思想，致使第三世界国家普遍单方面对美开放金融，不得不大量储备美元欧元等西方货币，由于发行的货币和储备的西方货币是相互对应的，各国货币也就成了西方货币代用券，发行的货币都免费交给西方，导致货币主权及其发行收益都基本交给了西方。更大的问题是，货币的发行依据是西方货币，都储备在西方的金融系统里，被西方控制，从而在很大程度上被西方控制了金融，如在很多国家开办银行，发行衍生货币。按照美国经济分析局公布的统计资料，截至2021年一季度，美国对外总负债47.1万亿美元，对外总资产32.8万亿美元，净负债14.3万亿美元。这表明美国印钞47.1万亿美元，不仅占有了其他国家32.8万亿美元资产，而且还拿走了几倍于14.3万亿美元物资。
我们不需要承诺资本项可兑换，这既不是我们参加国际协定的要求，也不是美国和西方对我们的对等承诺。而且这种承诺，必然交出了货币主权及其收益，从而让西方控制我们的金融，也严重威胁我们的金融安全。如今我们在西方约有9万亿美元资产和2万亿美元净资产。我们在美国至少有1万多亿美元国债，还有数千亿美元两房债权。而美国在中国没有一分钱官方储备，而且美国很多私人投资都是通过其他国家进入中国，即使相互冻结没收，我们的损失都很大。
我们应从俄美金融战中吸取对付美元霸权的经验和教训，包括资本项开放问题，尤其要关注由此而带来的我国在海外的9万亿美元资产和2万亿美元净资产的安全问题，它们大部分在美欧境内。以前公知们总是宣传美帝有契约精神，但今年以来，美国先后没收阿富汗存款和俄罗斯购买的美国国债，冻结俄罗斯公私资产，打破了长期宣传的神话。
如今美国对中国的敌意越来赤裸裸，很可能在不远的将来冻没收结中国在海外的资产。最近余永定院士也公开提醒国人，要求进行必要的调整。笔者也曾就此问题写过多篇文章。我们应马上采取行动，在不改变市场经济机制下，尽快将外汇投入货币兑换市场，一方面提高人民币汇率，提高出口价格，从而减少出口；同时降低进口的人民币价格，从而推动企业用外汇到国际市场购买物资储备起来，还减轻输入通货膨胀。
承诺资本项可兑换，要求政府必须大量储备外汇，导致的后果之一，就是市场上外汇供应减少，本币汇率就会下降，导致低价贱卖本国产品，带来严重损失。在过去30年，人民币实际汇率甚至不到购买力平价汇率五分之一，直到现在也不过一半左右，等于出口产品所得仅为实际五分之一到一半左右。我国如今是世界最大贸易国，甚至超过排名第2和第3的美国和德国总和，每年因低价贱卖损失的财富就高达数万亿美元。2021年我国出口收入3.36万亿美元，但它仅相当于我国出口产品实际价值一半，等于当年低价贱卖导致的贸易损失就高达3万亿美元。
其次是货币发行方面，在资本项可兑换承诺下，就必要印钞购买外汇储备起来，不仅发行货币大都交给西方；而且从不购买国债交给政府，也不敢发行适量国债，给市场提供净资金。虽然国债达到了16万亿，但各级政府存款往往超过国债。现代货币制度下，西方发钞都是用来购买各种债券，包括美元欠条，实际并没有给社会提供净资金。只有政府借债花掉，才给市场提供净资金。马克思早在资本论中指出【10】，“在所谓国民财富中，真正为现代人民所共同拥有的唯一部分，就是它们的国债。一个国家负债越多就越富（原文：a nation become the richer the more deeply it is in debt）这一现代理论是完全合乎逻辑的”。由于居民储蓄率高，导致我国企业负债率一直居高不下，作为一个整体，负债率一直高达115%以上，最近几年更是高达135%以上。政府根本无法按照市场原则管理经济，因为大多数数企业都经常性地缺钱赖账，严格市场管理原则，都得倒闭。
美国和西方国家号称资本项货币自由兑换，但各国却只有很少外汇储备，例如美国多年来最多仅有400多亿美元外汇储备，整个欧盟也仅有1125亿美元，分到各种西方货币下，就更少了，怎么可能应付得了资本项下的货币自由兑换？看看发展中国家那些真正实施资本项可兑换的小国，一夜之间就能兑换减少上百亿美元，例如，1997年5月14日泰国央行就卖出100亿美元，从而导致金融危机，有多少国家因这种金融危机而经济崩溃。如果中国完全自由兑换美元，面对的是持有260万亿人民币存款的兑换要求，需要储备的美元高达40万亿美元，比美国发行的基础货币都高一个数量级。如果还要自由兑换欧元、日元、英镑等待，那储备的外汇岂不是天文数字了？我们需要交给西方多少物资，才能储备足够的西方货币，达到西方定义的完全自由兑换要求？
所谓资本项美元欧元可自由兑换，是一种金融欺骗。就现实来看，在中国境内，美元与人民币之间可兑换，而在美国境内，美元与人民币之间基本不可兑换，甚至美国连国际货币基金协定规定的经常项目都没有实施。其事实也很清楚，因为美国的商业银行不提供美元与人民币之间的兑换，也不接受和储备人民币；相反，中国主要银行都提供美元与人民币之间的兑换服务，接受和储备了大量美元。如果美元真是我们可以拿人民币自由兑换到的，我们为什么还要储备大量美元？但是美国却千方百计防止我们认识到这种欺骗。如今国内外媒体却大肆宣传美国前财长康纳利在布雷顿森林体系瓦解后的首场十国集团会议上引用了温特劳布的黑白颠倒的美元意识形态谎言：“美元是我们的货币，但却是你们的难题”，将西方各国连乞丐都不要的美元宣传成 “美元荒”。那时哪有什么美元霸权？
如今，西方资本家拿走了我国发行的大部分人民币，可参见我在《延安模式在金融经济方面的成功经验与启示》[1]一文中的分析。2013年01月08日中国科学院国家健康研究组对外发布《国家健康报告》第1号中披露【11】，仅在2011年，美国从全球攫取的红利达73960.9亿美元，占全球总量的96.8%，是攫取红利最多的国家；中国损失的财富高达36634亿美元，占全球财富损失的47.9%，是全球财富损失最多的国家。报告指出，中国人均损失财富达2739.7美元，相当于中国年人均可支配收入的1.2倍；2011年中国损失的霸权红利，相当于中国军费开支的33倍、科技投入的44倍、教育投入的16倍和医疗卫生投入的37倍。若按劳动时间计算，中国劳动者有60%左右的工作时间是在无偿为国际垄断资本服务，创造“剩余价值”。
当前迫在眉睫的问题是美国资本控制了我国主要网络媒体，它们早已成为宣传美国意识形态的平台，从而在很大程度上操纵了我国民心和思想，给我们埋下了动乱的种子。其根本原因是我们承诺资本项货币兑换，接受美元指令，让美国资本家印钞，就可以兑换人民币，购买我们的资产。美国从来就不接受人民币，连经常项目人民币与美元之间的兑换都不实施。这使得美国和西方必然免费占有了我们的印钞权。另一方面，反对货币国债化，印钞从不购买国债，也就禁止了让国家占有印钞权，获得印钞资金。
我们不应单方面接受美元指令，对美国和西方实施资本项货币兑换，而是和友好国家相互对等开放。我们就是和美国对等开放，也不需实施资本项兑换，我们应增发国债置换央行外汇储备，就可以将官方储备外汇投入市场，提高汇率，推动使用外汇进口物资，兑现外汇欠条，不仅收回货币主权和经济主权，杜绝低价贱卖，而且使欧盟不能跟随美帝获利，只能单方面被美帝掠夺，很可能像1970年代，使欧美同盟破裂。
我们可以象西方一样开放投资，但外来投资必须自行在其国内兑换到人民币，拿人民币到中国投资，而不是拿他国货币到中国的银行兑换人民币投资。我们应停止搞货币互换，避免让他国印钞就可以获得人民币，到中国投资。美国和西方搞货币互换，只是用在危机时刻，是解决西方金融危机，而不是给对方提供货币的。我们应收回我国网络公司股权控制权，排除美国和西方在意识形态领域影响，才能让人民解放思想，摆脱西方文化侵略影响，为真正实现中华文明的复兴和人类共同体的建设塑造共识，从而打下思想基础。
为了维护货币主权，稳定货币，本文建议：
1、增发人民币应购买国债，人大应立法禁止印钞购买他国货币；应将外汇交给财政部，换取当初购买外汇所支出的等价国债，财政部应将外汇投入货币兑换市场，用于进口物资，同时提高人民币汇率，杜绝低价贱卖。
2、指定几家大银行负责货币兑换，政府干预外汇市场时只与它们交易。它们只能给出口商出口产品和服务获得的外汇兑换为人民币；客户需要支付购买的外商产品和服务时，才能要求银行兑换人民币为外汇，由银行完成支付。不限制其他民间的货币兑换交易。
3、重申国内交易必须使用人民币，外来投资者必须使用人民币到中国雇佣人员，购买各类商品，包括各类资产。禁止银行给他们提供资本项货币兑换服务，他们应从本国出口商人手里兑换人民币，推动他们使用人民币结算。
4、当前由于美国政府不可能按照国际货币基金协定要求，兑换我国政府持有的美元，国务院应按《国际货币基金协定》第八条赋予我们的权力，下令银行禁止接受他国使用美元从中国进口物资，直到我国储备的美元降低到满足贸易需要以内。
注释：
[1]黄庭民：延安模式在金融经济方面的成功经验与启示
https://mp.weixin.qq.com/s/xH_hBH5yxhCCAIYZ6wdwKg
[2]曹应旺著. 开国财经统帅陈云[M]. 中译出版社, 2015.06.p348
[3]《当代中国财政》编辑部编. 中国社会主义财政史参考资料 1949-1985[M]. 北京：中国财政经济出版社, 1990.06. 第1页
[4]中国社会科学院 中央档案馆. 中财委财政金融计划处，关内1949年发行总结，1949-1952中华人民共和国经济档案资料选编金融卷[M]. 中国物资出版社，1996，pp167
[5]陈云文选，第二卷，人民出版社，1995，5月，第54页。
[6]中国社会科学院 中央档案馆. 中财委，1949年财政金融状况，1949-1952中华人民共和国经济档案资料选编金融卷[M]. 中国物资出版社，1996，pp166
[7]朱培民编著. 中华人民共和国经济简史[M]. 北京：中共中央党校出版社, 1994.08，pp7
[8]潘连贵著. 上海货币史[M]. 上海：上海人民出版社, 2004. P287。
[9]乔章著. 鏖战上海 解放上海纪实[M]. 北京：军事科学出版社, 1997 p263.
[10]中共中央文献研究室编. 陈云年谱 上[M]. 北京：中央文献出版社, 2000. P566
[11]中国经济论文选编辑委员会编. 1950年中国经济论文选 第1辑[M]. 北京：生活·读书·新知三联书店, 1951.08. p10
[12]孟建华著. 中国现代货币流通理论与实践[M]. 北京：中国金融出版社, 2010. P129
[13]简锐. 国民党官僚资本发展的概述[J]. 中国经济史研究, 1986(3):22.
[14]中共中央文献研宄室：《陈云传》（上），第645-650页。
[15]徐达深总主编；谭宗级，程中原，陈东林，许晨光，刘峰副总主编. 共和国史记 第1卷 东方破晓 上[M]. 长春：吉林人民出版社, 1996.09. p10
[16]中国社会科学院，中央档案馆编. 中华人民共和国经济档案资料选编 1949-1952 金融卷[M]. 北京：中国物资出版社, 1996.06. pp245-260
参考文选：
【1】中国现代史资料编辑委员会, 苏维埃中国. 1957: 中国现代史资料编辑委员会. p. 89，297.
【2】陈明, 美国联邦储备体系的历史渊源. 2003, 北京: 中国社会科学出版社. p. 32，64.
【3】Hammond, B., Banks and Politics in America from the Revolution to the Civil War 1957, (Princeton, N. J. : Princeton University Press. p. 202.
【4】颜炳杰, 美国上市公司私有化相关法律问题. 北大法律评论, 2008(01): p. 203-229.
【5】Eugen Von Philippovich, t.b.C.M., History of the bank of England,second edition. 1911, Washington: Government Printing Office. p. 72.
【6】Philippovich, E., History of the Bank of England And its Financial Services to the State-National Monetary commission, D. U.S. Government Pr, Editor. 1911.
【7】周其仁, 汇率评论之十六：被动超发货币的教训，经济观察报 2010年8月16日，http://zhouqiren.org/archives/979.html；收录在《货币的教训 汇率与货币系列评论》；另参考：央行依据外汇储备被动发钞的官方证据 - 黄卫东 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail/78174.html. 2010: 北京大学出版社，2012.1出版. p. 46--51；
【8】郭树清, 中国资本市场开放和人民币资本项目可兑换. 金融监管研究, 2012. 2012(6): p. 1－17.
【9】美联储, FRB: Large Commercial Banks-- 最新商业银行资产https://www.federalreserve.gov/releases/lbr/current/default.htm 2022.
【10】马克思, 资本论 第一卷. 2004, 北京: 人民出版社. p. 865，164.
【11】杨多贵等, 国家健康报告，另参见报道：2011美国攫取霸权红利逾7万亿美元 中国损失最多-中新网http://finance.chinanews.com/cj/2013/01-08/4471109.shtml. 2013, 中国科学院国家健康研究组: 北京.
【12】贾根良. 对陆磊教授主持金融开放的专业水平的质疑；赵建. 美国能用“印钞机”买下中国吗？——兼评贾教授与陆局长的“金融开放之争”-股票频道-和讯网 http://stock.hexun.com/2020-10-13/202221327.html；另参见：黄卫东：纸币的本质是什么？- 评赵建：美国能用印钞机买下中国吗？https://www.szhgh.com/Article/opinion/xuezhe/2020-10-14/250493.html. 2020.
【13】张庭宾. 十问周小川：您是完美的“美联储北京分行行长”吗？- 文章 https://weibo.com/p/1001603883668115475403. 2015 2015年9月5日 11:01 [cited 2020.9.25.
【14】Cecchetti, S.G., 货币、银行与金融市场. 2007, 北京: 北京大学出版社. p. 20，411.
【15】孙国峰, 现代货币理论的缺陷——基于财政视角；全文见：http://ejournaliwep.cssn.cn/qkjj/gjjjpl/gjjjpl205/202009/t20200910_5181476.shtml. 国际经济评论, 2020. 2020(5).
（作者系昆仑策研究院特约研究员；来源：昆仑策网【原创】修订稿，作者授权首发）
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